In una nuova nota di ricerca che delinea i possibili scenari qualora il presidente Donald Trump dovesse licenziare il presidente della Federal Reserve Jerome Powell, gli analisti hanno avvertito che, indipendentemente da come si svilupperanno gli eventi, "sarebbe caotico".

Tobias Marcus e Chutong Zhu di Wolfe Research hanno scritto in una nota ai clienti: "Prevediamo, come la maggior parte delle persone, che l'esito sarà fortemente negativo per i mercati, con vendite generalizzate di azioni e un aumento ingiustificato dei rendimenti a lungo termine".

Wolfe Research ha previsto che la Corte Suprema potrebbe alla fine dover decidere se Trump ha l'autorità di rimuovere Powell "per giusta causa".

L'analisi è stata pubblicata poche ore dopo che alcune notizie avevano scosso la stabilità percepita della leadership di Powell presso la banca centrale, notizie che sono state rapidamente ritirate.

Mercoledì mattina la CNBC, citando un alto funzionario della Casa Bianca, aveva riferito che martedì sera Trump aveva comunicato a un gruppo di legislatori repubblicani la sua intenzione di "licenziare presto Powell".

Ma durante una sessione di domande e risposte con la stampa nello Studio Ovale, Trump ha prontamente smentito i commenti del suo stesso funzionario.

"Non abbiamo intenzione di farlo", ha detto Trump, aggiungendo: "Non escludo mai nulla... ma penso che sia altamente improbabile, a meno che [Powell] non sia coinvolto in una frode".

Tuttavia, Trump è noto per la sua imprevedibilità e ha una lunga storia di licenziamenti di funzionari poco dopo aver espresso pubblicamente il suo sostegno.

Nel caso di Powell, Trump lo ha criticato per mesi, accusandolo di rifiutarsi di abbassare i tassi di interesse in linea con le richieste della Casa Bianca.

Gli analisti definiscono l'idea "disastrosa"

Roger Altman, fondatore di Evercore ed ex vicesegretario al Tesoro sotto la presidenza di Bill Clinton, ha dichiarato al programma Closing Bell della CNBC: "Ci sono molte cattive idee, ma licenziare il presidente della Fed, o provarci perché non è chiaro se avrà successo, è tra le peggiori".

Altman ha definito l'idea "orribile", sottolineando la netta differenza nelle prestazioni economiche tra i paesi con banche centrali realmente indipendenti, come gli Stati Uniti, e quelli in cui la politica monetaria è controllata dal governo, come la Turchia e l'Argentina, che hanno visto un'inflazione a due cifre negli ultimi anni.

"Non credo che Powell si dimetterebbe se glielo chiedessero", ha aggiunto Altman, suggerendo che la questione "finirebbe in tribunale".

Possibili scenari di caos

Gli analisti di Wolfe Research concordano con il punto di vista di Altman, scrivendo: "Se Trump procedesse davvero a licenziare Powell invece di limitarsi a fare pressione su di lui affinché si dimetta, Powell probabilmente farebbe causa per bloccare la decisione".

Hanno chiesto: "La prima domanda è: Powell sarebbe comunque considerato licenziato durante il procedimento legale?"

Hanno sottolineato che Trump aveva già licenziato commissari di agenzie indipendenti durante il suo secondo mandato e, nonostante alcuni avessero intentato cause legali per rivendicare le proprie posizioni, tali sforzi erano "falliti".

Il promemoria aggiungeva: "L'eccezione nel caso di Powell è che è lui a dirigere l'agenzia che dirige, a differenza dei precedenti licenziamenti di commissari che non erano presidenti, dopo che Trump aveva già nominato un nuovo presidente".

In quei casi, il nuovo capo dell'agenzia potrebbe imporre il licenziamento. Ma alla Fed non c'è nessuno con l'autorità di rimuovere Powell.

Wolfe Research ha delineato tre possibili scenari se Trump decidesse di licenziare:

- Powell continua a ricoprire la carica di presidente della Fed mentre Trump cerca un'ordinanza del tribunale per rimuoverlo.

- Powell si dimette volontariamente e fa causa al governo chiedendo di essere reintegrato.

- Powell si rifiuta di andarsene mentre Trump tenta di rimuoverlo tramite ordine esecutivo.

Il promemoria avvisava che il terzo scenario sarebbe stato il più drammatico, facendo riferimento a un recente incidente di marzo, quando la polizia è stata chiamata a rimuovere alcuni dipendenti dell'US Institute of Peace dopo che il "Dipartimento per l'efficienza governativa" di Elon Musk li aveva accusati di violazione di proprietà privata.

"Inutile dire", si legge nella nota, "che l'immagine di Powell scortato fuori dalla Fed dalla polizia sarebbe profondamente inquietante per i mercati".

La Corte Suprema interverrà?

Se la questione dovesse degenerare in un caso legale, è probabile che arrivi fino alla Corte Suprema.

Gli analisti hanno notato che di recente la Corte, in un caso non correlato, ha dichiarato di considerare la Fed diversa dalle altre agenzie indipendenti in termini di tutela garantita ai suoi vertici.

La maggioranza dell'opinione affermava: "La Federal Reserve è un'entità unica, quasi privata, che rientra in una tradizione storicamente distinta, iniziata con la Prima e la Seconda Banca degli Stati Uniti".

Wolfe Research ha scritto: "Riteniamo che Powell abbia buone possibilità di vincere in tribunale, ma non è garantito".

Hanno aggiunto che la questione fondamentale non è solo se la Corte confermerà la rimozione "per giusta causa" del Presidente della Fed, ma anche se limiterà l'autorità del Presidente di definire cosa costituisca "giusta causa".

Hanno sollevato un altro possibile scenario: che un tribunale di grado inferiore possa emettere un'ingiunzione che impedisca a Trump di procedere con l'archiviazione e che tale ordine possa restare in vigore durante il corso del caso.

Il promemoria concludeva che ciò sarebbe stato sufficiente per consentire a Powell di completare il suo mandato di presidente della Fed.

Gli indici azionari statunitensi sono saliti durante le contrattazioni di giovedì, poiché i mercati hanno rivolto l'attenzione ai risultati trimestrali degli utili aziendali.

È ufficialmente iniziata la stagione degli utili del secondo trimestre per le società quotate a Wall Street, a partire dai risultati bancari, la maggior parte dei quali ha evidenziato dati solidi.

I dati governativi pubblicati oggi hanno mostrato che le vendite al dettaglio negli Stati Uniti sono aumentate dello 0,6% su base mensile a giugno, superando le stime del Dow Jones, che indicavano un aumento dello 0,2%.

Altri dati hanno mostrato che le richieste iniziali di sussidi di disoccupazione negli Stati Uniti sono diminuite di 7.000 unità, attestandosi a 221.000 nella settimana conclusasi il 12 luglio, mentre le aspettative indicavano un aumento a 233.000.

Per quanto riguarda le contrattazioni, il Dow Jones Industrial Average è salito dello 0,3% (o 125 punti) a 44.380 punti alle 16:28 GMT. L'indice S&P 500 più ampio ha guadagnato lo 0,4% (o 23 punti) a 6.287 punti, mentre il Nasdaq Composite è salito dello 0,7% (o 140 punti) a 20.871 punti.

Giovedì i prezzi del rame sono scesi sia sulla borsa di Londra che su quella di Shanghai, a causa del rafforzamento del dollaro statunitense rispetto alla maggior parte delle principali valute e della pressione in corso sui mercati in vista dei nuovi dazi statunitensi sulle importazioni di rame, che entreranno in vigore il 1° agosto.

Nella sessione di giovedì, il contratto futures sul rame più attivamente scambiato sul London Metal Exchange è sceso dello 0,2% a 9.617,5 dollari a tonnellata alle 14:55 ora della Mecca.

Nel frattempo, il contratto sul rame più scambiato sullo Shanghai Futures Exchange è sceso dello 0,15% a 77.840 yuan (10.838 $) a tonnellata.

Secondo gli analisti di ANZ Bank, in una nota citata da Reuters, l'annuncio di Trump di una tariffa del 50% sulle importazioni di rame spingerebbe probabilmente il mercato statunitense a fare affidamento sulle scorte nazionali nel breve termine, esercitando una pressione al ribasso sui prezzi del rame sia sul COMEX che sulle borse di Londra.

I dati pubblicati mercoledì hanno mostrato che le scorte di rame presso il London Metal Exchange sono aumentate di 10.525 tonnellate, raggiungendo le 121.000 tonnellate, poiché questa settimana sono entrati ufficialmente in funzione otto nuovi magazzini a Hong Kong.

D'altro canto, l'indice del dollaro statunitense è salito dello 0,3% a 98,6 alle 16:10 GMT, registrando un massimo di 98,9 e un minimo di 98,3.

Negli Stati Uniti, i future sul rame con consegna a settembre sono scesi dello 0,6% a 5,49 dollari per libbra alle 16:06 GMT.

Giovedì i prezzi del Bitcoin sono rimasti pressoché stabili, mentre la Camera dei rappresentanti degli Stati Uniti si avvicinava al dibattito su una serie di proposte di legge sugli asset digitali, dopo una fase di stallo durata nove ore.

La più grande criptovaluta al mondo è salita leggermente dello 0,2%, raggiungendo i 118.747,5 dollari alle 2:25 ora orientale (06:25 GMT).

All'inizio di questa settimana il Bitcoin era salito a livelli record, toccando i 123.000 dollari, ma in seguito è sceso sotto i 116.000 dollari, in mezzo a prese di profitto ai massimi storici e alle crescenti preoccupazioni sui dazi statunitensi.

La legislazione sulle criptovalute approva un voto procedurale chiave

Mercoledì sera, la Camera dei Rappresentanti degli Stati Uniti ha votato a stretta maggioranza a favore dell'apertura formale del dibattito su un pacchetto di proposte di legge sulle risorse digitali, tra cui il GENIUS Act, che stabilisce un quadro normativo federale per le stablecoin.

La votazione è passata con 217 voti favorevoli e 212 contrari, dopo ore di trattative interne tra i repubblicani, divisi se presentare i progetti di legge singolarmente o come un unico pacchetto.

Questa votazione segna la prima svolta legislativa significativa in quella che i legislatori hanno definito "Settimana delle criptovalute", uno sforzo coordinato per portare chiarezza normativa nel settore delle risorse digitali degli Stati Uniti.

Tra gli altri progetti di legge in discussione ci sono: il CLARITY Act, che mira a definire se i token debbano essere classificati come titoli o merci, e l'Anti-CBDC Surveillance State Act, progettato per impedire alla Federal Reserve di emettere una valuta digitale della banca centrale (CBDC).

Il voto procedurale si era bloccato martedì a causa di disaccordi interni al partito repubblicano, ma ha ripreso slancio dopo l'intervento del presidente Donald Trump e del presidente della Camera Mike Johnson.

Tuttavia, il margine ristretto e la continua incertezza intorno al voto finale hanno frenato lo slancio, mantenendo Bitcoin in un intervallo di negoziazione ristretto.

Mercato cauto in vista del voto finale

Gli operatori sono ora in attesa dell'esito delle singole votazioni della Camera su ciascun disegno di legge, previste per la fine di questa settimana, che potrebbero stabilire se la criptovaluta vedrà un'altra ripresa simile a quella della scorsa settimana.

Attualmente Bitcoin sta tentando di riconquistare il livello di 120.000 dollari, e molti partecipanti al mercato si chiedono: cosa potrebbe innescare una rottura sopra i 130.000 o i 150.000 dollari?

Analisi tecnica e domanda istituzionale supportano Bitcoin

Da un punto di vista tecnico, l'impennata di domenica sera sopra i 120.000 dollari è stata determinata da una breve contrazione del mercato dei futures, che ha innescato liquidazioni per oltre 1 miliardo di dollari in tutte le borse, secondo i dati di Coinglass.

Secondo Ray Salmond, responsabile dei mercati di Cointelegraph: "Lo slancio del mercato spot necessario per mantenere i prezzi sopra i 120.000 $ non è chiaramente visibile sugli exchange centralizzati... ma la forte e continua domanda globale attraverso gli ETF Bitcoin, le società quotate in borsa che creano titoli del tesoro Bitcoin e gli investimenti nelle infrastrutture continua a sostenere il prezzo".

Con i dati CPI e PPI attesi per questa settimana e con i mercati che hanno assorbito la prossima ondata di dazi che entreranno in vigore il 1° agosto, il sentimento di avversione al rischio che ha colpito Wall Street all'inizio della settimana sembra essersi attenuato.

Diversi sviluppi hanno contribuito a risollevare il sentiment del mercato, tra cui il successo del Presidente Trump nel far avanzare il voto procedurale alla Camera sui progetti di legge GENIUS e CLARITY.

Gli ETF Bitcoin registrano i maggiori afflussi in tre mesi

Alcune indiscrezioni indicano che Cantor Fitzgerald e Adam Back sono prossimi a concludere un accordo SPAC che potrebbe garantire a Cantor Equity Partners fino a 30.000 bitcoin.

Obiettivi tecnici e prossimi livelli di resistenza

Sul grafico giornaliero di Bitcoin, è stato confermato un pattern testa e spalle invertito, con il prezzo che ha chiuso sopra i 112.000 dollari giovedì. Questo apre tecnicamente le porte a un obiettivo intorno ai 143.000 dollari.

Poiché il mercato dei futures continua a guidare la scoperta dei prezzi e i movimenti a breve termine attraverso le liquidazioni, una spinta sostenibile verso i 150.000 $ richiederà probabilmente chiusure giornaliere consecutive al di sopra del livello di 130.000 $.